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一图看懂地方政府债务置换

2018-06-14 10:04:08



为解决地方债置换问题,中国将允许地方债纳入中央国库和地方国库现金管理抵押品范围,银行将可以以地方债为抵押,从央行获得基础货币。这也意味着,传说中的中国版QE,已经启动了。


什么是债务置换



中国版地方债置换



中国版地方债置换的劣势



中国版地方债置换成功的关键


债务置换不是QE 但有QE的效果

QE即量化宽松

QE是非传统货币政策,也被形容为间接增印钞票

债务置换有QE的效果

定向宽松工具已经普遍化了

2014年以来,央行通过各种工具累计释放的基础货币量(单位:万亿元)

通过PSL(抵押补充贷款)或再贷款1537

五次定向降准10000

通过MLF(中期借贷便利)10145

2015年4月,央行以外汇储备注资(单位:亿美元)

国开行:300

进出口银行:320



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